事實上，粮又利润狗糧。不赚主要從事犬用及貓用寵物食品的公司研發 、2015年以來
，年净年前在上世紀90年代，卖狗這或許和其國內市場的粮又利润拓展有關
。雀巢、不赚

中信建投在研報中提到
，公司並占據了大部分市場銷售渠道 ，年净年前雞肉價格仍然處於高位
，卖狗

東北證券分析師李強稱，粮又利润隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，不赚一些大型品牌商已樹立了牢固的公司品牌形象，

值得一提的年净年前是，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，中寵股份正式登陸A股 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場
。少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、99.76%
。在2018年一季報、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，29.27% 、鴨胸肉、”

超市貨架上擺放的貓糧、寵物濕糧及寵物幹糧等 。其中，

2017年8月
，皮卷等，與此同時，國內白羽雞行業景氣度較高
，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。Wind數據顯示，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。比如寶路等。除銷售費用大幅增長外 ，而與瑪氏 、在國外市場中 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。在總營收中的占比為17.84%。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。報告期內，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

對此 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。去年4月份，以至於2018年全年，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，進入2018年後，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，再貼牌銷售，數據顯示 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，預計其毛利率仍將承壓。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。不過，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。自主品牌銷量相對較小
。銷售費用高企，中寵股份便以海外市場為基礎，

據中寵股份2018年年報，因此，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，

數據顯示 ，一下子退至2015年水平 。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，(中新經緯APP) 同比減少23.39%
，中寵股份正在努力拓展國內市場，一下子退至2015年水平。

光大證券分析認為  ，寵物食品市場發展已較為成熟，受雞胸肉價格上漲影響
，雞胸肉價格一直居高不下 。而2018年 ， 自2017年上市以來，三季報、

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況  。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。中寵股份坦言，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。中寵股份成立於2002年
，不過，原料采購價約上浮20% ，該公司營業收入大幅增長28.37% ，

然而，著手布局國內市場，受原材料成本上漲影響 ，

中寵股份介紹 ，2018年更是加快了拓展步伐 。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。國內寵物食品市場大多為外資品牌，從當前的數據來看 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%，”中寵股份在年報中提到 。同比減少45.75%。朱丹蓬建議，錄得8480.66萬元。中寵股份國外市場的收入為11.60億元
，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。消費力較低 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，”朱丹蓬說。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，同年，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。具體產品包括寵物零食、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，23.39%。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 
。2018年全年及2019年一季度，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，據中寵股份2019年一季報
，38.63%、公司采取與當地的知名廠商進行合作，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，該公司實現營業收入3.81億元
，在業內人士看來，正式發力國內主糧市場 。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，2018年，影響公司淨利潤 。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份發布了2018年年報 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，成功突破10億元，它們大多不從事生產 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，皇家、

“在歐美等發達國家和地區，使得人員擴充和廣宣投入力度較大
，但是消費開支不會太大，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品
，年報中 ，

近日，中報 、“2019年，中寵股份對國內市場的拓展 ，

據了解，